עמית סגל: לכל מי שחושב בטעות שארצות הברית לא תיאמה עם ישראל: ב-12.4 נתן טראמפ 60 יום להגיע להסכם עם איראן היום הוא היום ה-61.
הקפיצה של אנבידיה והנפילה של טראמפ: וול סטריט מגיבה
וול סטריט פותחת בעליות חדות, אך הזהירות עדיין במקומה. מכסים עלולים לחזור בצורות אחרות, והסיכון לא הוסר לחלוטין. התנודתיות נמשכת – ועיני כולם על וושינגטון
אילוסטרציה צילום: shutterstock
וול סטריט פותחת בעליות: ביטול המכסים ודוחות אנבידיה דוחפים את השוק למעלה – אבל החגיגות עלולות להיות מוקדמות.
וול סטריט צפויה לפתוח את יום המסחר בעליות חדות, כשהמדדים המובילים מגיבים לשני גורמים מרכזיים: החלטת בית המשפט לבטל את מכסי טראמפ והדו"חות המרשימים של ענקית השבבים אנבידיה.
במסחר המוקדם, מדדי הנאסד"ק, S&P 500 ודאו ג'ונס רושמים עליות של כ-2%, כאשר אנבידיה מזנקת בכ-5% במסחר המאוחר – ומובילה את הסקטור הטכנולוגי כולו.
ההפתעה הגיעה הבוקר, עם פרסום פסק הדין של בית המשפט הפדרלי לסחר בינלאומי, שקבע כי לטראמפ לא הייתה סמכות חוקית להטיל מכסים גורפים על עשרות מדינות – בטענה שהשימוש בחוק החירום הכלכלי אינו תקף למקרה זה.
ההחלטה יצרה אפקט מיידי בשווקים – שחוו ירידות של כמעט 20% מאז הכרזת המכסים – והעניקה רוח גבית למניות שנפגעו מהחשש להסלמה במלחמות הסחר.
השוק מגיב באופטימיות – אבל גולדמן זאקס מזהיר: "הממשל לא סיים את הקרב".
למרות הרגיעה הזמנית, בגולדמן זאקס מיהרו לצנן את ההתלהבות: לפי ניתוח שפורסם זמן קצר לאחר פסיקת בית המשפט, הממשל עדיין מחזיק בקלפים שיאפשרו לו להמשיך ולהטיל מכסים – אם כי בהיקף ובצורה שונה.
לדבריהם, טראמפ יכול להטיל מכסים בגובה של עד 15% למשך 150 יום גם בלי עילה משפטית מוגדרת, ובמקביל לקדם מסלול חוקי אחר, לפי סעיף שונה בחוק הסחר. בנוסף, במכסים המוטלים על מוצרים או תעשיות ספציפיות – כמו פלדה, רכב ואלומיניום – אין לבית המשפט סמכות להתערב, ולכן הם נותרו בתוקף.
יתרה מכך, אם הממשל יבחר לעבור לשיטה של מכסים על נגזרים של מוצרים – ולא על מדינות שלמות – הוא עשוי לעקוף את ההגבלות ולשמר את השפעתו על השוק.
התנודתיות לא נעלמה – וכל ציוץ עלול לטלטל את השוק
כל עוד לא התקבלה הכרעה משפטית סופית – ובוודאי כל עוד נמשכת אי-הוודאות בנוגע לעתיד המכסים – השוק צפוי להישאר תנודתי מאוד.
משקיעים ימשיכו להגיב לכל שמועה, ציוץ או כותרת חדשה – והמסחר יישאר רגיש במיוחד לכל התפתחות בוושינגטון.
אם הערכאות הגבוהות יאשרו את החלטת בית המשפט ויבטלו את המכסים באופן סופי, ההשפעה עשויה להיות דרמטית:
שחקנים עם פוזיציות שורט ייאלצו לסגור במהירות
גופים מוסדיים ייכנסו בחזרה לשוק כדי להדביק את העליות
הסרת אי-הוודאות תאפשר לפדרל ריזרב לשקול מחדש את המדיניות המוניטרית – ואף תפתח פתח לדיון בהורדת ריבית.
אבל כל זה, חשוב להדגיש – מותנה בהחלטה סופית, שעדיין רחוקה מהתממשות.
